2018年来A股涨幅最高的10只股

截至昨日，今年以来上证指数累计下跌了21.27%，并多次创出近4年新低。虽然多个相关政策利好消息频出，A股估值便宜，但投资者仍然信心不足。那么A股现状到底如何?国际资本、各方机构如何评价?来看一组深度分析↓↓

多个国际投资巨头看好A股

面对当前低迷的市场，近期却有多位国际著名投资大咖纷纷表示看好新兴市场和A股：全球最大对冲基金桥水联席首席投资官日前表示，随着欧美经济周期接近尾声，投资者应考虑“转向东方”。国际知名投资人吉姆·罗杰斯

曾公开表示，“我持有中国的股票，已经不再持有美国的股票了”。

橡树资本联席董事长及联合创始人霍华德·马克斯昨天在谈到对新兴市场的投资时说，“我个人更愿意现在的投资偏防御型，目前在橡树的全球投资组合中，美国第一，中国第二，在中国有大约130亿美元的投资”。

那么这些国际投资巨头对A股的看法，对“身在此山中”的国内投资者有哪些启示?我们来连线记者匡树辉。

利好累积底部迷雾散去

△央视财经《交易时间》栏目视频

我们这十几年，除了中间有两轮波澜壮阔的牛市之外，基本上是走平或者走低的过程。比如，2001年的上证指数是2245点，到现在最低点离2400点只有一步之遥。

经过漫长的下跌之后，很多A股股票的估值已经比较便宜了。很多的银行股或者一些有价值的股票，只有几倍的市盈率。另外五元以下的股票数量也很多。这么多年的下跌确实把很多股票跌透了，投资价值已经凸显了。

机构观点：A股对外估值吸引力提升

△央视财经《交易时间》栏目视频

尽管市场持续低位震荡，但外资依然在加速流入，如何看待外资对中国股市的青睐呢?下面是各方机构的统计与解读↓↓↓

天风证券认为，外资持仓占比持续提升。

根据央行10月18日最新发布的数据，截至今年第三季度，北上资金与QFII合计持有A股1.28万亿元，占流通市值比例为3.24%，高于国家队重仓市值1.21万亿元，其占比为3.02%。

中信证券认为，A股与港股针对海外的估值吸引力在不断上升。

分别来看，恒生指数市盈率已经从2018年1月的14倍下降至10月的9倍左右，市净率也从年初的1.46倍下降至10月的1.08倍;与此同时，沪深300未来12个月的预期市盈率只有9.0倍，处于历史较低水平。

横向对比全球主要指数估值，如图所示，无论是市盈率还是市净率，上证综指和恒生指数均排名倒数两位。

但同时，民生证券也在提示风险，民生证券认为，尽管政策底已经出现，但三季报业绩低于预期，外部环境存在不确定性，盈利底与估值底还未到来。

梳理此前的四次市场下跌时期，市盈率和市净率降幅均高于同时期ROE的降幅，市盈率为ROE降幅的1.13至2.14倍，市净率降幅为ROE降幅的1.08至1.63倍。

同时三季报业绩增速全面下滑，三大板业绩预喜的占比均下滑，具体到行业，周期性行业业绩预喜的占比较高，预警占比最高的五个行业则是交通运输、通信、汽车、电力设备以及农林牧渔。

陆家嘴观察观点：

A股以往那种如果有一阵风来，是猪都会飞的状态，可能一去不返了。未来可能只有真正有价值的几百只股票存在着交易价值。

我们现在不知道市场底在哪里，但是已经知道了政策底。我们的高层为了维护金融稳定出台了一系列的政策，逐渐地减税降费，这对实体经济业绩的好转，以及整个经济形势的好转都会有比较明显的提升作用。

现在的市场底已经揭开了迷雾，逐渐走了出来，如果说这时候抱着正确的心态来投资，将来是可能有所收益的。