今年20多家港股企业公司开展“分拆上市”
2020-07-24 13:06:13  来源: 瑞恩资本RyanbenCapital  
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2020年以来,分拆上市俨然已成为香港上市公司的一股趋势。就连京东在港交所递表时,一开始就申请旗下子公司分拆上市的豁免。

分拆上市(spin-off),是指香港上市公司将其上市范围内的部分资产或业务分拆,在各交易所作独立上市。根据不完全统计,截至目前,今年至少有23家香港上市公司展开了分拆子公司上市的行动,其中有5家子公司已成功完成上市。分拆上市的地点也更多了,除了港交所本身外,不少去A股(主板、创业板和科创板),部分公司也会选择美国纳斯达克、印度、泰国等其他海外证券交易所。

香港上市公司2020年分拆汇总

分拆上市的好处

第一,分拆子公司上市,每分拆一个子公司,就意味着多一个融资平台,有助于母公司缓解财务压力;

第二,有助于母公司理顺业务架构,进一步聚焦主业;

第三,分拆上市的子公司,盈利能力一般较强,一旦得到资本市场认可,有助于提升母公司的估值;

第四,子公司独立上市,母公司可以通过二级市场增持、减持进行资本运作;

第五,子公司独立上市,特别是分拆到不同资本市场上市,一定程度上可分散风险。

第一,拥有自己的融资平台,拓宽融资渠道,可降低对母公司的依赖;

其二,直接对接资本市场,降低信息不对称性,获得更为合理的估值;

第三,独立上市,有助于子公司建立自己的品牌效应;

第四,有助于子公司的管理层提高积极性,实现向股东的角色转换,促进子公司的长期发展。

房地产企业分拆物业公司上市,估值立涨10倍

分拆上市,对于房地产企业、科技公司、生物医药公司来说,都是热门的选择。

特别对于房地产企业,分拆物业管理板块上市,可以利用其轻资产、低负债、现金流充裕的特点,拓宽融资渠道。传统的房地产企业,绝大多数是重资产路线,不太受资本市场待见;而物管理,都是轻资产模式,有稳定、持续的现金流,更受资本市场追捧。目前香港房地产板块的市盈率,经常在3-5倍左右,而物业板块的市盈率高达30倍左右,一旦物业板块拆分上市,估值立即上涨10倍。

复星国际的不断分拆

复星国际(00656),最近几年在不断分拆…

2014年分拆海南矿业在上交所上市;

2017年分拆医疗器械企业复锐医疗科技(01696)在港交所上市;

2018年分拆旗下的综合旅游集团复星旅游文化(01696)在港交所;

2019年分拆未盈利的生物科技公司复宏汉霖(02696)在港交所上市;

2020年拟分拆注射剂药品生产企业Gland Pharma在印度、孟买证券交易所上市。

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