3月28日，泡泡玛特发布了截至2021年12月31日止的年度业绩报告。报告显示，泡泡玛特全年营收44.91亿元，同比增长78.7%;调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6%。
值得注意的是，泡泡玛特线上渠道收入首次超过零售门店收入。2021年，泡泡玛特线上渠道收入18.7亿元，同比增长97.4%，其中，微信小程序泡泡玛特抽盒机收入8.98亿，占线上渠道收入的47.8%;天猫旗舰店收入5.99亿元，同比增长47.5%;京东旗舰店收入1.43亿元，同比增长296%。
目前，线上渠道收入占总收入的41.8%，已成为泡泡玛特的主要销售收入来源。零售门店、机器人商店、批发及其他销售收入分别占总收入的37.3%、10.5%、10.4%。
除了线上渠道，另一个亮点则是会员的增长。2021年泡泡玛特新增注册会员1218万人，累计注册会员达到1958万人，会员贡献销售额占比高达92.2%，会员复购率56.5%。
产品方面，泡泡玛特品牌产品收入39.78亿元，同比增长86.2%，占总收入的比例88.6%。品牌产品主要分为自有IP、独家IP和非独家IP，自由IP仍是主力。得益于头部IP Molly、 SKULLPANDA和Dimoo的销售收入增长，自有IP收入贡献大幅增加，收入25.87亿元，同比增长164%，占总收入比的57.6%。
虽然在营收和会员等方面都呈现出利好趋势，但在“盲盒热”逐渐退去后，凭借“IP+盲盒”爆发的泡泡玛特也面临着挑战。根据泡泡玛特的招股书显示，2019年盲盒产品收入3.59亿元，占总营收的80.7%;而到2020上半年，盲盒产品收入6.98亿元，占总收入的84.2%。
近一年以来，泡泡玛特创始人王宁多次在公开场合表示，泡泡玛特并不是一家盲盒公司，而是以潮玩为载体的IP运营公司。并且自2021年开始，泡泡玛特在财报中不再单独披露盲盒收益。可见，泡泡玛特正试图摘掉“盲盒”标签。
但目前看来，泡泡玛特新的IP孵化效果还未凸显，想要短时间内实现“去盲盒化”或许还有难度。报告显示，2021年，小甜豆IP和小野IP收入分别为1.62亿元和0.52亿元，新推出的高端潮玩IP MEGA系列收入为1.78亿元，这些IP推出的时间还不长，与头部IP的销售收入仍有很大差距。
与此同时，随着“万物皆可盲盒”的现象泛滥，盲盒经济逐渐引发监管层面的注意。3·15晚会曝光了“800元娃娃盲盒成本仅30元”的盲盒质量虚高问题。此前中消协也曾点名批评泡泡玛特和肯德基联合推出的盲盒套餐诱导食品过度消费。可见，未来泡泡玛特在商业模式上仍需更多突破。
截至今日收盘，泡泡玛特股价下跌6.06%。看来，尽管营收、利润均实现增长，但这样的成绩并没有得到市场的认可。
